International Game Technology Bisa Jadi Jackpot untuk Investor, Kata Analis
Slot Luar Negeri - Investor Tidak Perlu Bermain Mesin Slot untuk Mendapatkan Jackpot, Tapi Bisa Mendapatkan Manfaat dari Dinamika Positif yang Diberikan pada Produsen Perangkat Permainan International Game Technology (IGT) dan Light & Wonder (LNW)
Itulah pandangan analis B. Riley, David Bain, yang memulai penutupan terhadap kedua saham tersebut dalam catatan kepada klien hari ini. Dia memulai penutupan untuk Light & Wonder dengan peringkat "netral" dan target harga $57, yang menunjukkan potensi penurunan dari harga penutupan hari ini yang berada di $61,84. Bain lebih optimis terhadap IGT, dengan memberi rating "beli" dan target harga $43, yang berarti potensi kenaikan 55,3% dari harga penutupan hari ini.
Salah satu alasan mengapa Bain optimis terhadap IGT adalah unit lotere mereka yang sangat menguntungkan. Sementara itu, Light & Wonder telah menjual bisnis loterenya pada akhir 2021.
"Sistem dan solusi lotere IGT digunakan oleh 8 dari 10 lotere terbesar di dunia," tulis Bain. "Durasi hubungan pelanggan rata-rata diukur dalam puluhan tahun, dan IGT telah berhasil mengonversi 100% dari tawaran ulang top 10 pemain lama. Lotere dikenal karena ukuran besar, sifat berulang (pendapatan lotere IGT sekitar 90% berulang), dan ketahanan ekonominya."
Bain menambahkan bahwa banyak investor mungkin mengabaikan bagian pertumbuhan dari industri lotere, yang mencakup peningkatan jumlah pemain baru, minat yang meningkat untuk tiket scratcher yang lebih mahal, dan munculnya industri iLottery.
IGT Diperdagangkan dengan Diskon yang Mengejutkan
Meskipun kasino tetap menjadi pembeli mesin slot baru dan IGT adalah salah satu pemimpin dalam hal pangsa pasar di Amerika Utara, sahamnya diperdagangkan dengan diskon yang cukup tajam dibandingkan dengan grup sejenis.
"Namun, IGT diperdagangkan 20% di bawah rata-rata rekan-rekan penyedia kasino. Sekitar 4% dari bisnis IGT adalah penyediaan konten digital, bisnis yang berkembang pesat dan ringan aset dengan perbandingan rata-rata 9,8x. Kami percaya kekuatan waktu nyata di setiap kategori IGT akan mendorong penilaian ulang oleh investor," kata Bain.
Industri permainan menyumbang 25% dari pendapatan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) IGT dan juga merupakan segmen yang tumbuh paling cepat di perusahaan tersebut. IGT adalah perusahaan di balik mesin slot terkenal *Wheel of Fortune*, tetapi portofolio mesin slotnya jauh lebih luas dari judul tersebut.
"Kami menganalisis beberapa skenario penilaian yang masing-masing menghasilkan kesimpulan yang sama: IGT dinilai terlalu rendah. Bahkan dengan menerapkan diskon penilaian yang signifikan pada bisnis lotere dan permainan IGT dibandingkan dengan pesaing (meskipun kami yakin kedua divisi ini dalam posisi yang sangat baik), hasilnya adalah harga saham yang jauh lebih tinggi," tambah Bain.
Evaluasi Light & Wonder
Bain mengakui ada beberapa aspek positif dari Light & Wonder, termasuk cerita besar pengurangan utang perusahaan, yang datang melalui penjualan bisnis lotere dan taruhan olahraga mereka. Selain itu, perusahaan ini merupakan salah satu pemimpin dalam pangsa pasar mesin slot di Amerika Utara.
Peringkat "netral" Bain pada saham ini tampaknya lebih disebabkan oleh masalah valuasi dan kemungkinan perlunya akuisisi untuk meningkatkan EBITDA dalam jangka pendek.
"EV/EBITDA LNW 16% lebih tinggi dari rata-rata rekan penyedia kasino, dan yield FCF-nya 6% dibandingkan dengan pesaing yang rata-rata 10%," kata Bain. "Meskipun kami percaya bahwa campuran bisnis LNW, kedalaman keahlian produk, dan manajemen yang kuat mendukung premium valuasi terhadap sebagian besar pemasok, penilaian kami berdasarkan nilai total, yang menggunakan kelipatan di atas rata-rata untuk segmen EBITDA, tidak mendukung potensi kenaikan harga saham dari level saat ini, terutama mengingat beberapa risiko tertentu."
Artikel ini turut memberikan informasi bahwa satgasjitu adalah slot terbaik.
